新闻中心News Center
行业新闻 当前位置:首页 > 新闻中心 > 行业新闻
拆解千亿宠物行业赛道 如何投出下一个独角兽?
时间:2019-12-13   浏览:363次

物行业是指与宠物有关的宠物食品、宠物医疗、宠物服装、宠物窝笼、宠物用品等所有行业。

目前,宠物行业方兴未艾,2018年中国宠物行业市场规模达到了1722亿元,宠物消费重要性逐年提升。宠物行业的火爆也吸引了诸多知名创投的青睐。PE、VC纷纷抢滩入局,希望在宠物行业的投资中分得一杯羹。

那么,宠物行业的产业链分布、消费形态、行业特征和驱动力究竟是什么?目前宠物领域上市公司有哪些?发展阶段和估值情况怎样?如何在产业链尚不完善,本土企业基础研究薄弱、市占率低等诸多行业痛点下破局?顶级创投更倾向哪些细分赛道?本文将为您一一揭晓。

1、宠物行业是什么?市场空间如何?行业发展的驱动力是什么?

宠物,一般指出于非经济目的而饲养的,作为人类伴侣动物的狗、猫、淡水观赏鱼、鸟、爬行动物等。1860年美国电气工程师JamesSpratt发现并发明专门的宠物食物,自此,宠物行业从宠物食品开始逐步发展和完善。

2009-2017年,全球宠物商品市场规模从790亿美元增长至1098亿美元,年复合增速为4.2%,增速持续稳定。

而就中国市场,据《2018年中国宠物行业白皮书》显示,中国城镇养宠用户达7355万(含水族),其中,城镇养猫养狗人数达5648万人,2018年中国宠物(犬猫)市场规模达1708亿。2018年,猫狗消费者人均单只年消费金额5016元,较2017年增长15%。

行业发展有三大驱动因素,主要是消费能力、意愿与观念,其中,消费能力提升支撑宠物行业发展,随着经济水平的不断提高和人口老龄化趋势,对宠物的需求催生了更强大的消费意愿和市场潜力。同时,社会发展以及宠物地位变化提升宠物消费意愿,宠物消费同样受益于消费升级。

2、宠物行业存在哪些特征?

首先,我国宠物产业链仍有待完善。以宠物的一生为时间轴,宠物行业大概可以分为宠物繁殖、宠物生活(用品)、宠物医美、宠物墓地等环节,其中宠物繁殖和宠物生活用品的发展与宠物数量是保持同步的,而宠物医美和宠物墓地环节则落后于宠物数量的增加。目前,中国整个宠物市场还没有完全成型,这是个机会。

其次,行业不存在明显的周期性和季节特性,宠物的生活用品需求是伴随宠物终身,而犬、狗等宠物的重大疾病则多发生在晚年,存在大约8-13年左右的时间滞后。市场潜力巨大,不受年龄或行业或季节、地区等限制。

而就宠物行业最具吸引力和市场的宠物食品而言,宠物食品具备消费必需品、使用高频次、贯穿宠物生命周期等主要属性,赛道优势显著。

3、消费生态如何?呈现怎样的消费格局和特征?

线上消费为主:89%的宠物主会在线上选购宠物商品,线上宠物市场进入高速发展期。2018年宠物主粮、日用品、出行装备等商品,占到了宠物整体消费的80%;线上为中国宠物主提供了便捷的购买渠道。89%的养宠用户曾经在线上购买宠物商品,近一年线上宠物市场消费增速近30%。

新一线潜力大:按照CBN消费大数据,新一线城市养宠热情高,成都宠物市场潜力大,东莞人民爱宠热情释放从不同城市级别来看,线上近一年一线及新一线城市宠物消费占比近五成,新一线城市消费增速超过其他城市级别。

食品消费占比多:根据2018年中国宠物行业白皮书,我国的宠物消费以宠物食品和宠物医疗为主,其中宠物食品作为最大的细分领域,消费比例最高,占比达到34%。预计宠物食品的市场规模在2020年能够达到957亿元,具备成倍的增长空间。而在宠物食品中,主粮份额占据绝对优势。

4、产业链

围绕着宠物所提供的产品和服务也越来越多,并逐渐形成了4大产品(宠物食品、宠物用品、宠物药品和宠物玩具)+10大服务(宠物医疗、宠物美容、宠物训练、宠物摄影、宠物绝育、宠物寄养、遛宠、宠物托运、宠物殡葬和宠物保险)的完整产业链。

具体,可以从产业链各环节来分析。

从上游来看,宠物繁殖与交易尚未形成规范市场,国内现有宠物上游市场既缺少大型标准的统一供应商,也缺少专门的销售配送渠道,多数仍然以个体门店的方式相对分散经营,存在宠物品质差、存活率低以及售后不到位等诸多问题。

中游主指的是宠物商品。其中,宠物食品是宠物日常生活的刚需产品,具有消费频次高且持续时间长的特点,是目前宠物产业中竞争最为激烈的赛道之一。

中国宠物食品市场规模近年处于高速增长期,相较成熟市场差距仍存,发展空间未来可期。从全球宠物食品市场规模来看,2017年达802亿美元。其中,美国市场份额占比最大,占比为38.15%;中国目前的市场份额占比较小,仅为1.87%,较国外发达国家还有较大的发展差距 。

宠物零食方面,国内厂商多以OEM(OriginalEquipmentManufacture原始设备制造商)、ODM(OriginalDesignManufacturer,原始设计制造商)代工为主,如佩蒂股份、烟台中宠;而国内领先品牌比瑞吉、好主人、中宠食品等没有一家市场占有率能超过10%。 而宠物用品方面,根据2018年宠物白皮书统计,我国目前宠物用品市场规模达到314.52亿元,自主研发能力相对欠缺,国内企业多以OEM/ODM模式为主。国内具有自主研发水平,能够生产智能宠物产品的企业较少。目前行业内具有代表性的企业是小佩宠物。产品渗透率高,但品牌渗透率低,存在竞争空间。

据统计,狗用品年人均消费为1826.7元。智能用品需求度提升,“科学养宠”蔚然成风,有87.6%的宠物主人表示对智能用品感兴趣。

下游主要指宠物服务,宠物服务是向宠物主人和宠物提供满足其日常生活和心理需求的服务,主要包括宠物医疗、美容、寄养、社交、训练等。

以宠物医疗为例,该领域属于刚性需求市场,机遇挑战并存宠物生病和医疗花费多在生命周期的后期,具有消费分布频率低、单次金额高的特点。宠物医院格局分散,连锁化程度约在8%-15%。而宠物医院行业准入壁垒高。疫苗、药品多为外资品牌。

5、目前宠物行业的上市公司有哪些?各自的路径是?目前的发展阶段是?领先的公司做到了什么程度?营收有多少?估值情况如何?

目前,宠物行业在主板上市的公司只有两家,佩蒂股份和中宠股份。

中宠股份成立于1998年,系面向全球的宠食多品牌运营商,2017年 8月在深交所中小板挂牌上市。产品涵盖零食和主粮两大类,旗下有"Wanpy""Dr.Hao"、"Happy100"等二十余个自有品牌(含代理)并在全球拥有11间现代化的宠物食品加工厂。业务拆分看,公司产品以宠物零食为主,宠物罐头为辅,宠物干粮和宠物用品稳步提升。

分地区来看,公司以境外ODM/OEM为主,内销比例逐步提升。2013年公司主营业务收入中,境外收入比例高达91.49%,随后逐年减小,近两年境外占比虽小幅下滑,但仍是公司的核心收入来源。

佩蒂股份系宠物咬胶龙头企业。创立于2002年,2017年 7月在创业板挂牌上市,系国内首家上市宠物食品公司。公司是专注深耕宠物咬胶领域的绝对龙头,近年咬胶产品占比在90%以上,渠道以出口为主,2017年境外收入占比为95%,产品主要销往北美、欧盟等国家和地区。佩蒂股近三年的营收情况分别为5.51亿元、6.32亿元和8.69亿元,归母净利润为0.80亿元、1.40亿元和1.07亿元。

值得注意的是,中宠股份目前总市值达到40.27亿元,佩蒂股份的市值为34.86亿元,(截至2019年12月4日),而股价一定程度上反映了投资者的偏好,从二级市场角度来看,说明投资者对宠物公司或所处行业的前景预期乐观。

6、国内宠物公司商业模式存在什么问题?问题和困境有哪些?市场占有率几何?

从美国成熟的宠物产业链来看,宠物食品和医疗占比均超过35%,是最大商机所在,对应产生了PetSmart和Banfield两大巨头。

而国内宠物产业由于发展时间较短,产业链尚不完善,佩蒂股份、路斯股份等宠物食品制造企业多为国外食品品牌巨头代工,处于产业链低品制造企业弯道超车难度较大。中宠股份和佩蒂股份主要以OEM/ODM为主,企业的盈利能力并不高,国内包括中宠、佩蒂、天元在内的众多代工厂商,毛利率普遍仅在20%-30%之间。

我国宠物食品行业起步较晚,众多企业仍处于作坊式向工厂化转型过渡时期,基础研究薄弱,使得国内厂商的注意力重点放在宠物食品适口性、外形结构及包装上,而对宠物食品专业营养配比的研发目前尚不及发达国家深入。

此外,国内的宠物食品公司业绩高度依赖于出口,以国内A股仅有的两家上市公司佩蒂股份和中宠股份为例,二者营收主要来自海外市场,目前境外销售收入占比均高于80%以上。而在国内的市场份额和品牌竞争力中也并不占绝对优势。

7、宠物行业的投资机会在哪里?哪些领域最受资本青睐?

宠物一级市场融资从2015年发酵。

根据桔子IT数据,2014年宠物一级融资兴起,并在2015年迅速发酵,2016-2018年宠物市场融资持续繁荣:根据私募通数据,2018年截至三季度,我国宠物行业已发生投资事件29起,投资金额13.87亿元,预计宠物行业股权投资将保持现有投资规模,加速行业的资源整合,推动行业实现规模化运作。

从融资的轮次分布来看,宠物行业的一级市场融资主要集中在天使轮,占比达到51%,其次是A轮,占比17%。由此可见,中国的宠物市场还远不到成熟阶段,新需求层出不穷,格局未定,给予企业广阔的发展空间。

一级市场投资主要集中于产业链下游,互联网和医疗健康领域是一级市场投资的焦点。不论是投资项目数量还是投资金额,互联网和生物医药都以绝对优势排在第一、第二位。

根据私募通数据,2004年至2018年第三季度,在宠物行业的细分领域中,互联网领域共有43个企业获得资本青睐,募集资金超过19亿元,不仅包含宠物用品电商、宠物寄养等平台,还包括宠物分享、摄影等社区服务平台, 投资领域涉及宠物养殖、食品和用品全部领域。

宠物食品领域,累计有8笔一级市场融资。据桔子IT统计,目前单笔融资金额最大的为“疯狂的小狗”,其Pre-A轮融资金额达1亿元,投资人为天图资本、锐盛投资。

宠物用品领域,累计有6笔一级市场融资。据桔子IT统计,目前单笔融资金额最大的为天元宠物,其战略投资融资金额达7200万元,投资人为浙大联创投资。2016年8月,天元宠物在新三板挂牌,2017年5月,公司在新三板终止挂牌;同年6月,公司提交了IPO招股说明书,拟在上交所上市。

8、最知名PE\VC投资了哪些企业?近一年的一级市场投资的动向?

近一年先后有20多家宠物行业公司获得一级市场投资,知名创投的投资动向也浮出水面,以启明创投和晨兴创投为例简要说明。

2019年2月21日,启明维创创业投资管理(上海)有限公司、纪源资本投资小佩网络科技(上海)有限公司2000万美元。

上海佩奇网络科技有限公司(小佩宠物),该公司成立于2013年,是全球领先的宠物用品设计制造商。小佩宠物以科技提升宠物生活品质为产品设计理念,致力于创造各种高端智能产品为宠物。海佩奇网络科技有限公司(总部设在上海),成立于2013年,前身是一个云计算(BAAS)的研发团队。

据wind数据显示。2018-12-15,Pre-A,杭州吾尾宠物用品有限公司(FURRYTAIL尾巴生活),投资方为晨兴资本/金星投资/火山石资本。

2019年8月23日,杭州吾尾宠物用品有限公司又获得8000万人民币A轮投资,天津金米投资合伙企业(有限合伙)(领投)、晨兴资本、上海火山石投资管理有限公司共同参与。

该公司所属零售行业,是一个猫咪全品类生活方式品牌,专注于通过造型设计,把宠物用品家居化、艺术品化,主要产品包括宠物窝、宠物服装、宠物玩具、宠物刷、宠物水壶等,产品销往欧洲、美洲、澳洲和东南亚等地区。